高金利通貨トルコリラの市況材料について

2019年７月25日にトルコ中央銀行は、金融政策会合で政策金利を24.00％から4.25％引き下げて19.75％としましたが、インフレ減速幅に見合った幅であることから、市場はそれほど大きく混乱せず。リラの反応は限定的でした。

８月末には、フラッシュクラッシュに見舞われ一時16.円台まで下がるも、再度18.20程度まで戻り、今週末には18.70まで高値を付けました。なかなかしぶといトルコリラ。この安定が続いてくれればありがたいのですが。

ファンダメンルズ的に見ると油断できない材料が多々あります。

1. ロシア製ミサイルS400を巡る米国およびNATO同盟国との関係悪化懸念
2. シリア北部を巡る地政学的リスク（クルド系民族を巡る政情不安）
3. 外貨準備急減を背景としたリラ安防衛能力への不信感
4. トルコ経済を巡る先行き不透明感
5. エルドアン大統領による中銀への介入懸念（＝トルコ中銀の独立性を巡る疑念）
6. トルコ中銀による大幅・連続利下げ観測
7. エルドアン大統領の求心力低下

など、ネガティブ材料がたくさんあります。

エルドアン大統領は、さらなる利下げを望んでいると言われ、今年末までにはさらに4～5％の利下げの予測もあります。高金利通貨としてはまだまだ高いといえば高いのですが、不安材料も多く、レバレッジも低めに設定しておかないといけませんね。

私は、現在レバレッジ２倍程度、トルコリラ９円程度までは耐えられる計算です。

ドル円も週末には、雇用統計が予想を上回ったこともあり一時107.20円程度まで上がりましたが、押し返され106.90円付近で終わりました。こちらも中国との報復関税の応酬、 英国での解散総選挙の可能性が報じられたことなどなど、どちらに転ぶやらなんとも方向性が見えません。